单飞4年荣耀上市在即，能成为第二个小米吗？

发布时间：2025-04-27　点此：545次

2020年11月17日，荣耀从华为别离，正式成为一家独立公司。近四年曩昔，荣耀总算走到了一个至关重要的节点——上市。

8月5日，针对上市相关风闻，荣耀方面回应媒体称，“荣耀一向坚持揭露通明的开展准则，也会继续多元化股权结构。荣耀方案在本年四季度发动相应的股份制变革，并在之后当令发动IPO流程。荣耀在相应的进程中会雨后初霁相关财务数据。从2021年1月1日至今，荣耀没有取得过深圳市政府超出对一般企业的支撑。”PConline向荣耀方面承认了该回应的真实性。

近几年，荣耀时不时传出上市风闻，此前官方并未清晰表明上市具体音讯。现在总算靴子落地，但荣耀面对的自卖自夸环境也早已大不相同。

全球（抒发我国）智能手机早已堕入阻滞甚至下滑多年，在讲究赢利与添加的本钱自卖自夸，荣耀上市面对的第一大难题就是：在智能手机早已迈入存量自卖自夸的情况下，荣耀还有什么新故事可讲？

上市风闻撒播已久

事实上，荣耀行将上市的音讯风闻已久，但直到去年底，才初次得到官方承认。

2023年11月22日，荣耀发布公告，发布了一系列人事调整，并否认了甚嚣尘上的“荣耀借壳上市”的传言，表明将通过“首发上市”的方法，通过IPO登陆本钱自卖自夸。

公告称，为完成公司下一阶段的战略开展，将不断优化股权结构，吸收多元化本钱进入，通过首发上市推进公司登陆本钱自卖自夸。跟着公司走向揭露自卖自夸的规划逐步发动施行，董事会将依照上市公司规范进行调整，董事会成员逐步多元化，以适应在新开展阶段的办理和监管需求。

在随后的荣耀100系列发布会后，荣耀CEO赵明在承受采访时清晰表明：“咱们肯定在我国上市，而方案会由股东和董事会来定，自己作为CEO仍是做好运营。”

本年1月4日，赵明在微博发布了一则视频，视频中他再次回应了荣耀上市相关论题。赵明称，“从企业的视点来讲，因为上市是一个融资的（行为），是把自己的尽力变现的进程，坦率地讲，今日的荣耀赢利的使命率是120%-130%，账上躺着几百亿的现金流。”

赵明还表明： “在这个进程中，咱们要成为一个敞开的、全球化的公司，咱们就一定要逐步地把公司交给大众，添加通明度，咱们要让荣耀的办理和方方面面都经得起专业组织、大众、出资者的审视。”

近期，荣耀上市风闻复兴，所以便有了上述回应——荣耀方案在本年四季度发动相应的股份制变革，并在之后当令发动IPO流程。这也是荣耀初次发布具体的上市方案、时刻节点。

假如依照以上时刻节点，荣耀上市的最快时刻或许也要比及2025年了。到时，荣耀需求面对一个现在和未来都需求答复的问题：荣耀的新故事在哪？

2018年小米上市时，智能手机疲态初现，彼时小米也曾面对这个问题，雷军的答复是，小米“不是手机公司，也不是硬件公司”，而是靠软件赚钱的“互联网公司”。但过后小米的市值和股价走势证明，出资人对雷军的答复并不配合。

现在，荣耀需求从头答复一遍小米从前的问题。

手机自卖自夸堕入阻滞，下一个添加点在哪？

在独立后的半年多里，荣耀都处在阵痛期，智能手机出货量也一向处于低迷状况。直到2021年第三季度，调整结束后的荣耀完成大幅添加，季度出货量环比翻番，初次步入前三。后来荣耀将这段从低谷到顶峰的困难进程，称为“浅笑曲线”。

但在“浅笑曲线”之后，却并不是“节节高升”。从2021年Q3以来，荣耀智能手机我国出货量一向徜徉在1000万台-1400万台，而且最近三个季度都呈下滑趋势。

海外自卖自夸方面，独立以来荣耀智能手机出货量一向未能进入全球前五。据自卖自夸研究组织Omdia的数据，2024年第二季度，荣耀智能手机全球出货量为1550万台，排名全球第七。同期小米全球出货量为4230万台，排名全球第三。

事实上，至2016年以来，我国甚至全球智能手机自卖自夸都逐步饱满，手机厂商们只能在存量自卖自夸里赤膊相争。据自卖自夸研究组织IDC估计，2024年我国智能手机自卖自夸出货量将到达2.87亿台，同比小幅添加3.6%，将完成2021年以来初次同比添加。IDC还估计，2024年全球智能手机出货量将同比添加4%，到达12.1亿部。

智能手机作为荣耀现在最重要的事务，自卖自夸继续低迷明显不是个好音讯。

好音讯是，荣耀在手机自卖自夸也还有个新的添加点——折叠屏。

据IDC数据，本年第二季度，荣耀以20.9%的自卖自夸份额位居我国折叠屏手机出货量第三。

对荣耀来说，折叠屏手机的优势是单价高，有利于提高赢利水平缓建立高端品牌，但装备是，通过多年开展，折叠屏手机自卖自夸仍然不算大。

据IDC数据，本年二季度我国折叠屏手机出货量为257万台，仅占同期我国智能手机自卖自夸的3.6%。

现在AI浪潮席卷全球，荣耀在这方面也有所举动，例如宣告将生成式AI融入手机和笔记本电脑。但相似战略根本与同行相仿，对荣耀来说，在讲究赢利与添加的本钱自卖自夸，还需有“新故事”可讲。

估值多少？股份制变革怎么改？